李克強:貨幣政策沒變,不搞“大水漫灌”

2019-02-21 08:36:56來源:每日經濟新聞

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??“我國近期實施的一些貨幣政策,外界輿論特別是市場主體總體評價是積極的,但也出現了個別質疑的聲音,認為是不是搞量化寬松?”國務院總理李克強在2月20日的國務院常務會議上說,“我在這里重申:穩健的貨幣政策沒有變,也不會變。我們堅決不搞‘大水漫灌’!”

??李克強指出:“降準信號發出后,社會融資總規模上升幅度表面看比較大,但仔細分析就會發現,其中主要是票據融資、短期貸款上升比較快。這不僅有可能造成‘套利’和資金‘空轉’等行為,而且可能會帶來新的潛在風險。”他要求,相關部門要認真分析研究今年以來實體經濟和中小微企業實際貸款的變化情況,要吃準“問題”,采取有針對性的措施。

??“相關金融機構要齊心協力,讓更多貸款更便捷流向實體經濟和中小微企業,特別是要向中長期貸款方向加大力度,以此引導宏觀經濟平穩運行、長期向好。”總理說。

??降準是順應市場呼聲

??2019年開年,人民銀行就宣布,1月份分兩次下調金融機構存款準備金率共計1個百分點。其中,2019年1月15日和1月25日分別下調0.5個百分點。同時,2019年一季度到期的中期借貸便利(MLF)不再續做。

??彼時,人民銀行就表示,當前中國經濟持續健康發展,經濟運行在合理區間。中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策,維持松緊適度,不搞“大水漫灌”,注重定向調控,保持流動性合理充裕,保持貨幣信貸和社會融資規模合理增長,穩定宏觀杠桿率,兼顧內外平衡,為高質量發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。

??據了解,此次降準將釋放資金約1.5萬億元,加上即將開展的定向中期借貸便利操作和普惠金融定向降準動態考核所釋放的資金,再考慮今年一季度到期的中期借貸便利不再續做的因素后,凈釋放長期資金約8000億元。

??2月20日,李克強在國務院常務會議上指出,一個月內兩次降準,既是順應市場主體的強烈呼聲,也因我國存款準備金率比世界上任何主要經濟體都高,在這方面有充足的空間。而且在降準過程中也適當回收了流動性。

??人民銀行貨幣政策司司長孫國峰在2019年1月份金融統計數據解讀吹風會上指出,2019年1月份降準既考慮了與春節前現金投放形成對沖,避免造成流動性淤積,也考慮了繳稅、年初信貸增長、地方債提前發行等流動性需求因素。從總量看,宏觀杠桿率保持穩定,談不上“放水”;從信貸結構看,主要是加大對小微、民營企業等重點領域和薄弱環節的支持;同時,較好地處理好了內外部平衡的關系。總的來看,貨幣政策探索并積累了不搞“大水漫灌”又要更好服務實體經濟的經驗。

??穩健貨幣政策并未改變

??據人民銀行2月15日公布的金融統計數據報告,2019年1月份社會融資規模增量為4.64萬億元,比上年同期多1.56萬億元。1月末,社會融資規模存量為205.08萬億元,同比增長10.4%,增速比上月末高0.7個百分點,比上年同期低2.3個百分點。

??值得一提的是,自2017年7月份以來社會融資規模增速呈現持續下降態勢,而今年1月社會融資規模增速出現了明顯回升。

??對此,人民銀行調查統計司司長兼新聞發言人阮健弘表示,1月份社會融資規模新增較多,增速明顯回升,顯示出金融對實體經濟的支持力度加大,是貨幣政策效果逐漸顯現的結果。從社會融資規模指標的構成看,占比較大的項目都出現了明顯回升,主要有以下四點:一是貸款增速加快,同比多增較多;二是債券融資大幅增加;三是委托貸款降幅縮小,信托貸款由負轉正;四是商業銀行對企業商業信用的支持力度加大。

??太平洋證券宏觀分析師袁野分析,僅從貨幣投放“量”的角度,通過對2015年及2018年央行各項操作的綜合對比,央行實質上實施的仍是穩健的貨幣政策,而僅在預期管理上更為“偏松”。

??孫國峰指出,穩健的貨幣政策取向并沒有變。“穩健”是貨幣政策的工作原則和指導思想,強調了貨幣政策要以穩為主,堅持穩中求進總基調,既要有效實施逆周期調節,也要把握好度。具體來看,貨幣條件要與保持經濟平穩增長及物價穩定的要求相匹配,既不能松,也不能緊。要根據保持經濟穩定增長和防范系統性風險的要求,實現總量適度,優化信貸結構,同時還要兼顧外部均衡,在多目標中把握好綜合平衡。

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